Reklam
Tahvil

Tahvil Ekonomisi: Varlık Fiyatları ve Enflasyon

Enflasyonla ilgili en hararetli tartışmalardan biri varlık fiyatlarının konsepte dahil edilip edilmeyeceğidir. Gelişmiş dünyada orta sınıf yaşam tarzının olağan özelliklerinden biri ev sahipliği olduğu için konut fiyatları ana endişe kaynağıdır. Finansal varlık fiyatları – esas olarak hisse senedi fiyatları – da görüşmede ortaya çıkıyor.

(Not: Bu, enflasyonla ilgili bir yazının giriş bölümünün düzenlenmemiş bir taslağıdır. Ayrıntılı bir analiz vermemek, varlık fiyatları ve enflasyon arasındaki ilişkiyle neden ilgilendiğimi açıklamaktadır.)

Reklam

Benim görüşüm geleneksel ekonomik görüşü takip ediyor: Varlık fiyatları, cari tüketim için tüketim mallarının fiyatlarından farklı bir kategoride ve oldukça farklı davrandıklarından, onları bir araya toplamak mantıklı değil. Birleşik Devletler’deki Tüketici Fiyat Endeksi artık gelişmiş ülkeler için standart olan konut fiyatlarını içermiyor. Bu, CPI’nin mevcut üretimin maliyetini yansıtması arzusunu yansıtır. Bu arada, genel olarak piyasa yorumcuları ve iktisatçılar tarafından düzenlenen konvansiyonu takiben, tüketici fiyat enflasyonunun kısaltması olarak “enflasyon” u kullanıyorum.

Bu görüşe itiraz etmek için iki ana neden görüyorum: yaşam maliyeti ev fiyatlarını da içermelidir ve “enflasyonist politikaların” varlık fiyatlarına sızdığı argümanları.

Son olarak, ölçülen enflasyon oranını kasıtlı olarak düşürmek için konut fiyatlarının TÜFE’den çıkarıldığına dair bir inanç var. Bu konuya daha sonra ev fiyatları tartışmasının derinliklerine indiğimde döneceğim.

Yaşam maliyeti

Orta sınıf dünya görüşü için ev sahibi olmanın önemi düşünüldüğünde, bunun bir zorunluluk olarak algılanabileceği görülebilir. (Barınak bir gerekliliktir ve barınak kiralamak bir seçenektir – ve kira dır-dir TÜFE’ye dahildir.) Bu nedenle, bir ev satın alma maliyetinin yaşam maliyetine dahil edilmesi gerektiği iddia edilebilir. Ve eğer CPI’nin yaşam maliyetini yansıttığı varsayılırsa (ekonomistlerin ve istatistik kurumlarının söyleyeceklerini göz ardı ederek), ev fiyatlarının TÜFE’de olması gerektiği konuma gelir.

Reklam

Bu bölümün çoğu konut konusunu tartışmak etrafında dönecek. İddialarımı şu şekilde özetleyeceğim: Bir ev satın almayı yaşam maliyetinin bir parçası olarak düşünmek istesek bile, evlerin nasıl satın alındığı gerçeğini yansıtmalıyız: çok büyük miktarda borçla. Faiz oranları 1980’lerin başından beri düştü ve bunun sonucunda konut fiyatları yükseldi.

Finansal varlık fiyatlarına gelince, bunları geçim maliyeti ile ilişkilendirmek çok mantıklı değil (bir güven fonu kuran biri dışında).

Enflasyonist Politikalar Varlık Fiyat Enflasyonuna Yön Verdi!

Başka bir ortak argüman şu çizgide ilerlemektedir: merkez bankaları enflasyonist politikalar yürütmüştür (örneğin, “para basmak!”). Olan şey, söz konusu paranın, konuşmacının ideolojik bir şikayeti olan karanlık bir gruba gittiği ve önce varlık fiyatlarını artırmalarıdır. Daha sonra, “enflasyon” diğer malların fiyatlarına sızacak ve böylece sonunda TÜFE’de görünecektir.

Bu, internet Avusturyalıları arasında popüler olan enflasyon süreciyle ilgili eski bir teoriyle eşleşiyor. Bunu daha detaylı olarak TK Bölümünde tartışacağım. Bu teoriyle ilgili acil sorun, gözlemlenen verilerle eşleşmemesidir: 1980’den bu yana neredeyse her varlıkta bir kuşak boğa piyasasına sahibiz (birkaç ayı piyasası karıştı), ancak enflasyon oranları düştü ve o zamandan beri durgunlaştı. 1990’lar.

Ben de bu teori ve savunucuları hakkında biraz alaycı davranıyorum. Bu argümanları yapanların çoğu, merkez bankası politikaları nedeniyle enflasyonu tahmin ediyor – ve korkunç şekilde yanılmışlardı. Çaresizlik içinde, fiyatı yükselen her şeye el koydular ve bu onların tahminlerini doğruluyor gibi davranmak istiyorlar.

Gerçek şu ki, kitap, haber bülteni ve ilginç şeyler satan büyük bir alt kültür var, bunların tümü mallarını satın alanların fiat para biriminin enflasyonunun kötülüklerinden korumaya dayanıyor. Bir yazar olarak, bir hiperenflasyon dalgasında ana para birimlerinin yaklaşan çöküşü hakkında sözlü olarak cilalarsam muhtemelen çok daha fazla kitap satabileceğimi çok iyi biliyorum. (Kuşkusuz bunu bir takma adla yapıyor olabilirim.) Halk, 1990’ların başından beri hüküm süren yaklaşık% 2’lik enflasyondan çok fazla rahatsız olmadığından, okuyucuları heyecanlandırmak için bir tür kancaya ihtiyaçları var.

(c) Brian Romanchuk 2021

Bonde News

Kaynak Linki

0 Yorumlar

Yorum Yok

Reklam
Başa dön tuşu

Reklam Engelleyici Algılandı

Lütfen Reklam Engelleyiciyi Kapatınız